Segezha Group надеется на лучшее
Segezha Group нарастила финансовые показатели в первом полугодии за счет высоких цен и покупки в прошлом году новых активов, хотя квартальный показатель OIBDA снизился на 28% из-за укрепления рубля.
На фоне неопределенности перспектив компания замедлила реализацию инвестпрограмм, остановив расширение ряда мощностей. По итогам 2022 года Segezha Group рассчитывает сохранить прошлогодние показатели, в том числе за счет укрепления рубля, и пока не отказывается от выплаты дивидендов.
В ожидании положительной динамики
Выручка крупнейшего российского лесопромышленного холдинга Segezha Group (входит в АФК «Система») за первое полугодие выросла на 48%, до 63,3 млрд руб. Как поясняют в компании, такую динамику обеспечило увеличение средних цен, а также эффекта от консолидации активов АО НЛХК и ООО «Интер Форест Рус», вошедших в состав группы в III и IV кварталах 2021 года. OIBDA за январь – июнь выросла на 34%, до 17,7 млрд руб., чистая прибыль увеличилась на 58%, до 12 млрд руб., в том числе за счет положительного эффекта от разницы курсов и валютно-процентных свопов.
При этом чистый долг компании увеличился в 3,3 раза, до 95,2 млрд руб. Segezha занимала на инвестпрограмму в течение последних 12 месяцев, а также на покупку новых активов и выплату промежуточных и финальных дивидендов, как уточняют в компании.
Выручка во II квартале выросла по сравнению с аналогичным периодом 2021 года на 13%, до 27,7 млрд руб., показатель OIBDA снизился на 28%, до 5,9 млрд руб. По словам вице-президента Segezha по финансам и инвестициям Ровшана Алиева, основной причиной его падения стало давление курса рубля, в то время как выручка продолжала расти за счет больших объемов продаж после сезонного понижения в I квартале.
Капзатраты компании в первом полугодии снизились на четверть, до 6,4 млрд руб., из-за высокой макроэкономической неопределенности. В частности, компания завершила строительство и начала пусконаладку на Галичском фанерном комбинате (мощность 125 тыс. м3, инвестиции группы 3,2 млрд руб.). В то же время расширение мощностей Вятского фанерного комбината приостановлено «в связи с разрывом логистических цепочек и вступивших в силу ограничений на импорт березовой фанеры в ЕС», а сроки реализации проекта корректируются. При этом, как пояснил Ровшан Алиев, реализация инвестпроектов по Сокольскому ЦБК и Лесосибирскому ЛДК продолжается в полной мере, однако замедлилась работа по Онежскому ЛДК из-за узких мест в логистике. Еще два крупных инвестпроекта – «Сегежа Запад» и «Сегежа Восток» находятся на стадии доработки, пересматривается закупка оборудования.
В компании отмечают, что в целом резких провалов по основным продуктам нет. Так, на рынке мешочной бумаги сохранялся высокий спрос и ограниченное предложение. Покупатели стремились максимально пополнить складские запасы в преддверии вступления в силу 10 июля 2022 года ограничений на ввоз бумаги российского производства в Европу. Выросли продажи индустриальных мешков в России, СНГ, Турции, Южной Африке, а также разработаны альтернативные маршруты в страны Латинской Америки, MENA, Юго-Восточной Азии, что позволило снизить стоимость доставки и возобновить отгрузку в те страны, в которые временно отсутствовала логистика.
Цены реализации бумаги Segezha Group во II квартале выросли на 31%, до €821 за тонну. Стоимость бумажных мешков и потребительской упаковки Segezha Group на глобальном рынке во II квартале выросла в среднем на 38%, до €232 за 1000 штук. В секторе березовой фанеры в России наблюдалось сокращение производства и экспорта в европейские страны и США, и это оказывало давление на цены. В сентябре-октябре европейский рынок начнет испытывать дефицит этой продукции, и Ровшан Алиев допускает, что в перспективе запрет на импорт российской продукции в западные страны может быть снят.
Экспортеры пиломатериалов нарастили поставки за рубеж
В компании отмечают, что в 2022 году российские экспортеры продукции деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности столкнулись с дефицитом контейнеров и ростом ставок на контейнерные перевозки из-за сокращения предложения крупнейших логистических операторов. В частности, стоимость логистики увеличилась в 1,5–2 раза.
По итогам года Segezha рассчитывает на сохранение положительной динамики финансовых показателей. «Высока вероятность, что результат будет не хуже прошлогоднего, мы к этому точно стремимся», – сказал Ровшан Алиев. Помимо этого, компания пока сохраняет действующую дивидендную политику (от 3 млрд до 5,5 млрд руб. до 2023 года включительно), но будет следить за развитием ситуации. Одним из ключевых параметров, которые будут влиять на нее, по словам топ-менеджера, станет курс рубля, поскольку 70% продукции компании идет на экспорт. Так, по расчетам господина Алиева, изменение курса на 1 руб. обеспечивает эффект для OIBDA Segezha 700–800 млн руб., то есть ослабление курса национальной валюты до 70–75 за доллар даст положительный эффект 10–14 млрд руб. В компании рассчитывают, что ослабление рубля произойдет к концу III – началу IV квартала за счет восстановления импорта.
Текст Коммерсантъ
