Падение цен на целлюлозу в Китае не окажет влияние на цены внутри России

Продолжающееся падение стоимости целлюлозы в Китае и снижение рентабельности поставок в Поднебесную не должны повлиять на цены внутри России. И вот почему.

В начале апреля 2025 г. в Китае произошел обвал цен на целлюлозу. По данным на 9 апреля, цена на фьючерсы целлюлозы в Поднебесной упала до минимума в 5112,0 юаней за тонну. На спотовом рынке цены на хвойную целлюлозу снизились на 20–100 юаней за тонну, а на лиственную – на 30–150 юаней за тонну. В дальнейшем этот нисходящий тренд продолжился. По данным мониторинга SunSirs, средняя цена в провинции Шаньдун на 18 апреля составила 6400 юаней за тонну хвойной целлюлозы (–0,78% к 13 апреля) и 4490 юаней за тонну лиственной целлюлозы (–1,97% за тот же период). Ожидается, что в ближайшее время снижение цен не прекратится.

Для предприятий российской целлюлозно-бумажной отрасли Китай является одним из ключевых партнеров по поставкам этого вида продукции ЦБП: доля древесной сульфатной целлюлозы в совокупном объеме экспорта в Поднебесную в последние годы доходила до 90%. Несмотря на общее снижение импорта целлюлозы в Китае (в 2024 г. он составил 34,41 млн т, что на 7,18% меньше, чем в 2023 г.), отечественные предприятия чувствовали себя на этом рынке достаточно спокойно. При этом в первом полугодии 2024 г. наблюдалось снижение экспорта в Китай российской целлюлозы – на 13,7%, до 897 тыс. т. Отрицательная динамика, вероятно, была связана с эффектом высокой базы после рекордного роста поставок в 2023 г.:

относительно первого полугодия 2022 г. экспорт целлюлозы в Китай вырос на 24%.

Итоги второго полугодия 2024 г. еще подводятся, но, по предварительным отзывам ключевых российских ЦБК, ситуацию можно охарактеризовать в целом как позитивную, и Китай все так же остается одним из ведущих импортеров российской целлюлозы. Колебание цен на этот вид продукции ЦБП наблюдалось в Поднебесной и ранее, в связи с чем какие-либо выводы по итогам стремительного апрельского падения представляется делать преждевременно. Тем более что на экономическую эффективность поставок целлюлозы в Китай влияет не снижение цен ее реализации. Одной из основных причин сокращения рентабельности экспорта является изменение курса валют и соответствующее укрепление курса рубля.

Вместе с тем прогнозы о том, что из-за снижения экспортной привлекательности часть объемов целлюлозы может остаться внутри России (в то время как возникший избыток предложения приведет к снижению цен на внутреннем рынке), по мнению отраслевых экспертов, выглядят необоснованными. Практически все российские производители, как целлюлозного тарного картона, так и иной продукции ЦБП представляют собой интегрированные предприятия, использующие собственную целлюлозу. Так что ожидать каких-либо существенных изменений цен на внутреннем рынке и рассчитывать на соответствующие преимущества для российских производителей картона и бумаги пока не приходится. 

Текст РАО «Бумпром»